Chargement

Vendredi 21 Septembre 2018

Le contenu intégral est réservé aux abonnés

Edito

Les bureaux : jamais plus « comme avant » !

Il ne se passe pas de jours où la découverte de nouveaux lieux, de nouveaux sièges sociaux ne démontrent une réalité qui s’est imposée. Nous ne pourrons plus concevoir les bureaux « comme avant ». Avant quoi d’ailleurs ? Avant la révolution du…

Bureaux

Cogifrance achète un immeuble de bureaux dans le 4ème

Cogifrance achète, auprès de L’Ameublement Français, les titres d’une société détenant un immeuble indépendant de…

La Société de la Tour Eiffel rénove "Le Delta", à Nanterre

Profitant de la libération récente de 50 % des surfaces de cet immeuble développant près de 15 000 m2 de…

Bordeaux Métropole s'installe dans son nouveau siège

Les équipes de Bordeaux Métropole s’installent à « Pégase », un ensemble de 6 756 m2, dont…

Foncière Inea achète, en Vefa, du bureau à Toulouse

Foncière Inea achète, en Vefa et « en blanc », deux des trois immeubles de bureaux (soit…

Le choix Immoweek

L’hôtel Fortuny, de 1 200 euros par mois à 12 millions d’euros l’achat

Appeler cela une plus-value est un euphémisme. La Région Ile-de-France vient en effet de vendre l’Hôtel Fortuny, un hôtel particulier de plus de…

Logement

Le groupe Primonial prend une participation de 40 % dans Leemo

Le groupe Primonial signe un protocole d’investissement avec Foncia afin de prendre une…

Projet de loi de finances 2019 : Marie-Noëlle Lienemann alerte le gouvernement et les parlementaires

La Fédération des Coop’HLM, présidée par…

Quartiers prioritaires de la ville : les ménages les plus aisés partent, de plus pauvres arrivent

Les ménages les plus aisés quittent les quartiers prioritaires de la politique de la ville (QPV) et…

Les constructeurs de maisons revoient leurs perspectives à la baisse

Les constructeurs de maisons individuelles, qui s’attendaient déjà à un net recul de leur…

La fiscalité de l'assurance-emprunteur alourdie en 2019 (Bercy)

La taxe spéciale sur les conventions d’assurance (TSCA) s’appliquera, à partir de…

Commerces

Unibail-Rodamco-Westfield lance le "Food Society" à Montparnasse

Unibail-Rodamco-Westfield s’associe à Moma Group et Virginie Godard pour créer le « Food Society », plus grand Food hall d’Europe, un concept culinaire « unique » au coeur de…

Logistique

Valor Real Estate Partners achète 21 700 m2 de logistique en France

Valor Real Estate Partners achète une messagerie de 11 360 m2 à Herblay (95) et une autre de…

Finance & Bourse

Tikehau Capital en passe de racheter Sofidy

Christian Flamarion, président de Sofidy (notre photo) et son directeur général Jean-Marc Peter ont annoncé la…

Analyses & Résultats

Réalités : chiffre d'affaires en hausse de 2,8 %

Réalités publie son chiffre d’affaires du premier semestre : celui-ci est en hausse de 2,8 % sur un an à…

Parcours

Scaprim renforce son pôle résidentiel avec l'arrivée de Raphaël Poli et Gilles Bollard

Scaprim, filiale française du groupe TwentyTwo Real Estate, renforce les équipes de son…

BNP Paribas Real Estate se renforce en Espagne

BNP Paribas Real Estate Espagne annonce l’arrivée de Thierry Bougeard, Arnaud Sournia et Ricardo Aguilar aux postes…

abonnement

Le marché de l'immobilier se réinvente,
Immoweek aussi.

Découvrir l'offre d'abonnement

NEWS & CONNEXIONS IMMOBILIÈRES

SUIVEZ NOUS SUR LES RÉSEAUX SOCIAUX

Édito
par Thierry Mouthiez

le 17/05/2019

Foncières, arbitrez !

L’immobilier et la Bourse ont rarement formé un ménage en bon entente. « Les foncières ont tout intérêt à exploiter les différences de valorisation entre marchés physiques et boursiers » : c’est, ainsi, le titre d’un récent « point marché » de Laurent Saint Aubin.

Le gérant actions, immobilier Europe chez Sofidy fait valoir que « malgré la visibilité supérieure des résultats des foncières et la valeur de leurs actifs nets réévalués (véritable reflet de la valeur de ces sociétés), les foncières européennes continuent d’afficher une décote moyenne sur ANR voisine de 10 % (et, dans certains cas, atteint près des 30 %, ndlr). Une situation paradoxale alors même que la prime de risque sur l’immobilier sous-jacente à l’immobilier européen est très supérieure à sa moyenne historique ». Le spécialiste prend l’exemple de la foncière irlandaise Green REIT, dont le titre, après l’annonce de sa mise en vente « pour maximiser la création de valeur » et qui se traitait avec une décote sur ANR proche de 20 %, a fortement rebondi ». Et de préciser que « la sous-valorisation structurelle dont souffrait le titre était d’autant plus paradoxale que l’environnement de marché demeure très favorable en Irlande »…

Du coup, le gérant en tire une leçon : « les grandes foncières, qui possèdent généralement les meilleurs actifs, souvent les plus liquides, ont intérêt à accroître leurs cessions pour se désendetter ou en redistribuer le produit à leurs actionnaires, soit directement, soit par le biais de programmes de rachats d’actions. C’est un moyen immédiat et efficace d’exploiter les différences de valorisation entre marchés physiques et boursiers »… Laurent Saint Aubin conclut : « cela permet aussi d’augmenter le profil rendement/risque des actions des sociétés du secteur, en soutenant la rentabilité des fonds propres ou en diminuant le risque financier et, donc, de renforcer son attractivité, alors que les marchés restent avides d’entreprises « de croissance » qui ne peuvent subsister qu’avec des injections régulières de cash pour financer leur cycle d’exploitation »…

Portrait

Chargement