L’inflation est à la fois plus élevée que l’IRL (indice de référence des loyers, ndlr) capé à 3,5 % et que la hausse des loyers constatée sur les baux signés. Ce bouclier protège les ménages locataires.

Le coût de ce bouclier est pris en charge par les bailleurs « qui prendront aussi de plein fouet l’inflation de la TFPB dont les bases ont été actualisées de 7 % par la loi de finances pour 2023 et auxquelles s’ajouteront les décisions individuelles de collectivités locales sur les taux » commente l’observatoire Clameur. Certaines communes ont déjà annoncé de très fortes hausses.

Une évolution qui conduit les investisseurs à miser davantage sur une plus-value plutôt qu’une rentabilité locative raisonnable basée sur les loyers. A l’inverse, cette dernière est potentiellement plus élevée là où les prix des logements sont plus faibles. « Mais la vacance locative et la fiscalité locale viennent largement amoindrir les stratégies d’investissement basées sur cette hypothèse » nuance l’étude de Clameur.

L’observatoire alerte sur le caractère « malsain et spéculatif » d’un marché immobilier privé qui s’appuie davantage sur les plus-values à moyen terme, plutôt qu’une rentabilité raisonnable pour les bailleurs tout au long de la durée d’exploitation du bien. « L’accès au logement et le parcours résidentiel doivent redevenir une préoccupation majeure des pouvoirs publics. Tous les indicateurs du marché clignotent (loyers, offre, fiscalité, taux d’emprunt…). Cette course d’obstacles pour les investisseurs privés se fait au détriment des plus modestes ».

Observatoire Clameur : évolution bloquée des loyers du parc privé