Icade affiche au premier trimestre des « performances commerciales bien orientées » ; pourtant, la période n’est pas simple, notamment pour l’immobilier de bureau..

Le mot résilience est celui qui convient. Nous vivons, s’agissant de l’immobilier de bureau, une période compliquée, avec certains grands comptes qui réfléchissent à leur stratégie locative. Malgré tout, la foncière tertiaire d’Icade a enregistré des revenus locatifs en légère hausse et en ligne avec 2019 et 2020. Cela signifie que notre portefeuille de locataires est, lui aussi, résilient : ce sont, pour la plupart d’entre eux, de grandes sociétés du Cac 40 ou SBF 120, ce qui signifie qu’une part importante de notre cash flow locatif provient de sociétés qui ont la capacité d’honorer le paiement de leurs loyers. Le taux de collecte est, en conséquence, en ligne avec les années précédentes, soit un taux de recouvrement de 97 %. En parallèle, nous avons, malgré une baisse de la demande locative et des décisions qui prennent beaucoup plus de temps à se concrétiser, signé 63 000 mètres carrés de nouveaux baux et de renouvellements. Pour autant, il ne faut pas préjuger de la suite, mais nous avons, au cours de ce premier trimestre, montré, certes avec beaucoup plus d’énergie qu’il en fallait naguère, l’attractivité de notre portefeuille, en Ile-de-France et en régions.

Les signatures se font-elles avec des loyers nettement moins élevés ?

Non. Il faut le souligner : les signatures se font sur des valeurs locatives qui n’ont pas changé, pas chuté. Nous sommes dans l’épure des valeurs locatives de marché précédentes. Dans le même temps, les mesures d’accompagnement n’ont pas encore augmenté, nous restons aujourd’hui encore dans une moyenne de 20 %.

Qu’en est-il des arbitrages en ce début d’année ?

Nous relançons la dynamique de rotation de notre portefeuille, après une année 2020 au cours de laquelle nous n’avons rien cédé. Nous reprenons, ainsi, aujourd’hui le rythme des années précédentes, soit entre 500 millions et un milliard d’euros de cessions par an. L’objectif de 2021 est plus précisément la réalisation de 600 millions d’euros de cessions. Au cours du premier trimestre, deux promesses de vente ont d’ores et déjà été signées : d’une part, le « Loire », à Villlejuif (94), occupé par LCL, cédé à Macif Immo et, d’autre part, notre ancien siège social, « Le Millénaire », dans le 19^ème arrondissement, loué à BNP. Cet immeuble a été vendu à un fonds géré par Brookfield Asset Management*, un des leaders mondiaux de la gestion d’actifs immobiliers. Ces deux opérations représentent un montant total de plus de 320 millions d’euros. Ce qui nous permet à la fois d’être en ligne avec notre programme de cessions pour 2021 et avec nos valeurs d’expertise puisque ces deux cessions cumulées se situent à plus de 6 % au dessus de ces valeurs. Ces ventes seront suivies de deux autres à venir puisque nous venons de lancer la commercialisation de « Silky Way », immeuble de 36 600 m2 occupé par Alsthom à Villeurbanne (69) et celle d’un autre programme, au Nord de Paris.

Quelles sont les autres opérations en cours, acquisitions ou développements ?

Nous venons de livrer « Origin », à Nanterre (92), ensemble de près de 70 000 m2, loué à plus de 68 % à Technip. L’opération « Fresk », à Issy-les-Moulineaux (92), sera, quant à elle, livrée cet automne. Nous avons également signé une promesse pour l’acquisition, auprès d’un fonds géré par Keys Reim, d’un immeuble de 13 400 m2, entièrement loué au 3, rue des Trois Fontanot, à Nanterre. Celui-ci offre un important potentiel de création de valeur…

Cela dans une stratégie qui se veut « bas carbone » ?

La trajectoire 1,5 °c sous tend nos actions, tant pour la foncière bureau que pour les autres pôles d’activité d’Icade. La foncière tertiaire porte donc cette stratégie bas carbone qui est au cœur de nos réflexions ; nos actions sont faites en ce sens, dans le respect de cet engagement.

*La transaction a été réalisée par Catella Property dans le cadre d’un mandat exclusif.

Emmanuelle Baboulin (Icade) : "un portefeuille de bureau toujours attractif"...