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Jeudi 11 Octobre 2018

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Le choix Immoweek

Benoît Quignon et Johanna Rolland, vers un futur « Pro » de l’année aux TLT ?

Le (ou la) « Professionnel(le) de l’Année » est la catégorie-reine des « Pierres d’Or » et des « Trophées Logement et Territoires », et l’élection pour l’édition 2018 de ces derniers est ouverte.

Logement

Julien Denormandie dévoile "Initiative Copropriétés"

Au Congrès HLM de Marseille, le secrétaire d’Etat à la Cohésion des Territoires, Julien Denormandie…

Eric Lombard (CDC) au Congrès HLM : "oui, les HLM sont une chance pour la France"...

Une déclaration… d’intention et…

Nexity et CDC Habitat se renforcent dans le logement pour tous

CDC Habitat et Nexity renforcent leur partenariat initié en 2014 avec un nouveau protocole pour…

Congrès HLM : le prix 2018 de thèse sur l'habitat social est attribué à Matthieu Gimat

Dans le cadre du Congrès HLM de…

CDC Habitat et Vilogia deviennent partenaires

CDC Habitat, Maisons et Cités (au capital de laquelle CDC Habitat vient d’entrer) et Vilogia signent un partenariat à l’occasion du…

Lancement du Pack Emploi-Logement

L’USH, Plaine Commune Habitat, Mozaïk RH et NQT lancent le Plan Emploi-Logement pour permettre aux jeunes diplômés…

Groupe Realites : 19 millions d'euros de réservations en septembre

Le Groupe Realites a réalisé, sur le seul mois de septembre, près de…

Coldwell Banker ouvre une agence à Montpellier

Coldwell Banker renforce sa présence en France avec l’ouverture d’un nouveau…

Spie Batignolles lance trois chantiers en Haute-Garonne

HPB, filiale de Spie Batignolles Grand Ouest, signe trois projets de constructions de…

La SCPI Pierval Santé poursuit sa croissance et investit en Irlande

La SCPI Pierval Santé, gérée par Euryale Asset Management, fait valoir une croissance de…

Capelli lance 105 logements à Aubervilliers

Le groupe Capelli lance « Metropolitan », une résidence de 105 logements à Aubervilliers (93).

Territoires

Grand Paris Habitat et Epareca s'associent pour les quartiers prioritaires

Grand Paris Habitat et Epareca, « expert en restructuration d’espaces commerciaux et artisanaux dans les quartiers de la politique de la ville », s’associent dans les champs du logement, du commerce et de…

Edito

L'immobilier (et les territoires) à l'assaut du "serious gaming"

Si même le ministère s’y met… C’est une annonce qui est peut-être passée inaperçue il y a quelques jours dans vos boîtes mail, mais qui a retenu l’oeil avisé de votre serviteur…

Bureaux

Kardham prend 2 261 m2 au 10, rue du Débarcadère

(INFO IMMOWEEK) Kardham, groupe spécialisé dans le conseil, l’architecture, l’aménagement…

La tour CIT se transforme

Le projet du cabinet d’architecture Lacaton & Vassal est lauréat du concours pour la rénovation de la tour CIT, dans le 14ème arrondissement…

CNP Assurances achète, en Vefa, le futur siège d'Altarea-Cogedim

CNP Assurances (représenté par La Française Real Estate Partners) a acquis, en Vefa, auprès…

Knight Frank : un ralentissement temporaire dans le bureau francilien

Knight Frank dresse le bilan du marché locatif des bureaux d’Ile-de-France à la fin du…

Foncière Inea : chiffre d'affaires en hausse de plus de 13 % sur 9 mois

Foncière Inea a réalisé un chiffre d’affaires de 28,1 millions d’euros sur les neuf premiers…

Parcours

Florent Pitoun nommé CIO d'ID&AL Groupe

ID&AL Groupe nomme Florent Pitoun au poste de « Chief Innovation Officer » en charge de la…

SCOR Investment Partners : Gilles Castiel nommé directeur de l'immobilier

Gilles Castiel, 50 ans, est nommé directeur de l’immobilier de SCOR Investment Partners. Il était…

Arthur Saunier et Alexis Vandeputte rejoignent les grands comptes chez Cushman & Wakefield

« Afin de consolider sa présence en Ile-de-France sur le secteur des bureaux de plus de 5000 m2 »…

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Édito
par Thierry Mouthiez

le 17/05/2019

Foncières, arbitrez !

L’immobilier et la Bourse ont rarement formé un ménage en bon entente. « Les foncières ont tout intérêt à exploiter les différences de valorisation entre marchés physiques et boursiers » : c’est, ainsi, le titre d’un récent « point marché » de Laurent Saint Aubin.

Le gérant actions, immobilier Europe chez Sofidy fait valoir que « malgré la visibilité supérieure des résultats des foncières et la valeur de leurs actifs nets réévalués (véritable reflet de la valeur de ces sociétés), les foncières européennes continuent d’afficher une décote moyenne sur ANR voisine de 10 % (et, dans certains cas, atteint près des 30 %, ndlr). Une situation paradoxale alors même que la prime de risque sur l’immobilier sous-jacente à l’immobilier européen est très supérieure à sa moyenne historique ». Le spécialiste prend l’exemple de la foncière irlandaise Green REIT, dont le titre, après l’annonce de sa mise en vente « pour maximiser la création de valeur » et qui se traitait avec une décote sur ANR proche de 20 %, a fortement rebondi ». Et de préciser que « la sous-valorisation structurelle dont souffrait le titre était d’autant plus paradoxale que l’environnement de marché demeure très favorable en Irlande »…

Du coup, le gérant en tire une leçon : « les grandes foncières, qui possèdent généralement les meilleurs actifs, souvent les plus liquides, ont intérêt à accroître leurs cessions pour se désendetter ou en redistribuer le produit à leurs actionnaires, soit directement, soit par le biais de programmes de rachats d’actions. C’est un moyen immédiat et efficace d’exploiter les différences de valorisation entre marchés physiques et boursiers »… Laurent Saint Aubin conclut : « cela permet aussi d’augmenter le profil rendement/risque des actions des sociétés du secteur, en soutenant la rentabilité des fonds propres ou en diminuant le risque financier et, donc, de renforcer son attractivité, alors que les marchés restent avides d’entreprises « de croissance » qui ne peuvent subsister qu’avec des injections régulières de cash pour financer leur cycle d’exploitation »…

Portrait

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