Les revenus locatifs à périmètre courant sont en baisse de 2,2 % (176 millions d’euros), « reflétant la rotation active du portefeuille résidentiel en 2025 (-7,3 millions d’euros), y compris la cession de 18 résidences pour étudiants et d’actifs résidentiels matures (Sibuet, Py, Bel Air, Belvédère C), ainsi que la poursuite des programmes de vente par lots ». Cet impact est partiellement compensé par la croissance organique (+ 3,6 millions d’euros), par la contribution des livraisons de bureaux 2025 (« Icône » et « 27 Canal » : 5,5 millions d’euros) et les récentes acquisitions de bureaux (« Hôtel Particulier » et « Bloom » : 3,4 millions d’euros), « qui absorbent l’impact de la libération d’actifs au 1er semestre 2025 (Malakoff et Colombes) qui, comme indiqué précédemment, font l’objet d’études de faisabilité en vue de leur reconversion totale ou partielle en logements ou autres, et qui étaient déjà exclus des loyers annualisés à fin 2025 ».
Occupation toujours élevée à 93,5 %, « surperformant les tendances de marché, malgré une hausse temporaire de la vacance dans les marchés en transition (Boucle Sud), où l’intérêt reste fort pour les meilleurs produits, mais où les délais de prise de décision se sont allongés dernièrement ».

Performance locative : solide au 1er trimestre 2026
23 000 m² ont été loués, représentant 18 millions d’euros de loyers annuels sécurisés (vingt baux signés, maturité moyenne de 7 ans), principalement à Paris et Neuilly (90 %), dont 38 % concernent des renouvellements consolidant l’occupation en amont des prochaines échéances locatives. Les demandes se concentrent toujours sur les actifs « prime » et centraux avec plus de 300 visites depuis le début de l’année et des discussions actives sur les projets du pipeline.
« Réversion locative toujours solide à +18 % en moyenne, portée par Paris et Neuilly, avec +28 % dans Paris QCA, parfaitement alignée avec les trimestres précédents, et 10 % au-dessus des loyers de marché ».
Une transaction de référence a été bouclée avec le leader de l’immobilier JLL portant sur 6 600 m2 de l’immeuble « Signature » (9 ans fermes), « marquant le lancement de la commercialisation des projets en développement et confirmant l’attractivité de nos bureaux de nouvelle génération. En tenant compte des négociations en cours, l’actif est maintenant sécurisé à près de 60 % ».
Surperformance continue des bureaux opérés : 2 000 m2 signés au 1er trimestre 2026 avec +59 % de réversion ; 16 000 m2 déployés au total, représentant désormais 16 millions d’euros de loyer annuel.
Forte dynamique locative sur le résidentiel : 335 baux signés (+2 % par rapport au 1er trimestre 2025), « confirmant la solidité de la plateforme de logements avec services et la pertinence de la diversification de l’offre ».

Poursuite d’une stratégie disciplinée de rotation d’actifs
199 millions d’euros de cessions ont été réalisées à un rendement de 3,5 %, portant principalement sur trois actifs résidentiels matures (Lourmel, Dumas, Bagnolet), ainsi que des ventes par lot.
50 millions d’euros de cessions supplémentaires sécurisées au 1er trimestre 2026 à un rendement de 2,2 %.
Des produits de cessions destinés à financer les 265 millions d’euros de travaux en 2026 du pipeline sur les quatre projets majeurs en développement (« Signature/ »Rocher-Vienne », « Quarter », « Les Arches du Carreau », « Mirabeau ») « pour un rendement attendu à deux chiffres sur les capex investis ; et le repositionnement, en parallèle, de la tour T1, dont les travaux doivent débuter avant l’été »…

Guidance confirmée
Guidance 2026 confirmée, avec un résultat récurrent net (part du groupe) attendu à 6,70–6,75 euros par action.

Gecina affiche une "solide dynamique locative dans les zones centrales"