Malgré un contexte de marché marqué par l’attentisme des entreprises et une demande placée de bureaux en baisse de 21 % en régions par rapport à la moyenne décennale, l’activité locative d’Inéa a été soutenue, avec 68 baux signés pour 32 000 m2.
Le segment des petites surfaces a été le plus dynamique avec une surface moyenne des baux signés de 470 m2 qui reflète bien la tendance de marché (près de la moitié de la demande placée des bureaux en régions portant sur des surfaces inférieures à 1 000 m2). Cette dynamique commerciale ne s’est pas faite au détriment des conditions locatives.
Les mesures d’accompagnement restent limitées à 8 % du loyer facial (à comparer au 30 % constatés en Ile-de-France). Les loyers sont signés à la valeur locative de marché (181 euros (HT,HC)/m2, en moyenne, pour les bureaux et 121 euros (HT,HC)/m2 pour les parcs d’activités). Plus de 40 % des baux signés portent sur des durées fermes supérieures à six ans, avec des contreparties locatives de premier plan (exemple : Edenred, Forvis Mazars, Arkéa, Randstad).

Le taux de vacance EPRA s’élève à 11,6 % au 31 décembre dernier, contre 10,3 % au 31 décembre 2024. Son augmentation est liée à la fin de garanties locatives sur les immeubles récemment livrés. La vacance se répartit à parts égales entre patrimoine courant et Vefa récentes, acquises « en blanc » et livrées dans un contexte de crise du marché locatif.

Les charges financières nettes se sont stabilisées en 2025. L’encours moyen sur l’exercice a légèrement augmenté (+ 32 millions d’euros) avec la mobilisation des lignes de dettes restantes pour régler les dernières Vefa. Néanmoins, la société a pu profiter de la baisse de l’Euribor 3M (3,91 % au 1er janvier 2024, contre 2,03 % au 31 décembre 2025), même si l’économie d’intérêt a été compensée en partie par une diminution corrélative des gains sur instruments de couverture.

La société a réalisé 18 millions d’euros d’arbitrages en 2025, en déployant une stratégie opportuniste et adaptée au marché actuel. Elle a ainsi vendu trois de ses immeubles les plus anciens : deux petits immeubles de bureaux auprès d‘acquéreurs-utilisateurs d’une part et une plateforme logistique auprès d’un spécialiste du secteur d’autre part.
Ces ventes ciblées ont été réalisées à des prix supérieurs ou égaux aux valeurs d’expertise, et ont permis de dégager une plus-value comptable de près de 8 millions d’euros
Au 31 décembre 2025, la valeur (droits compris) du patrimoine d’Inéa s’élève à 1 210 millions d’euros et se compose de 79 % de bureaux et 21 % de parcs d’activités.

Inéa affiche des résultats solides pour 2025 et une guidance positive pour 2026